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当今的宏观经济和市场环境前所罕有地难以预测。 地缘政治和贸易紧张局势再次成为焦点，对各行各业和环球市场产生连锁影响。市场波动性加剧，甚至短期波动也可能对投资决策或企业盈利能力造成显著冲击。
最新发布的年度白皮书《2025年企业风险管理展望：应对全球变局与政策风险》为企业管理者提供了塑造财务风险管理战略的洞见，助其通过更为明智的决策化解潜在风险。 报告深入剖析了不确定性的关键驱动因素及其对企业的潜在影响，帮助企业厘清复杂的风险格局、增强财务韧性，并在快速变化的大环境中推动业务增长。
法国巴黎银行提出了以下几大关键主题，助力财务决策者应对2025年不断演变的市场形势：
应对宏观经济的不确定性
- 政策风险与不确定性相互交织，2025年全球经济面临重大挑战。
- 美国政府的决策及各国的反应将对全球商业和市场前景产生深远影响。
- 高贸易关税、紧缩的移民政策、监管放松、减税措施等因素或将推升美国通胀、抑制经济增长，并推动美元走强。
- 非美央行宽松的政策倾向，将导致货币政策分化，进一步强化美元的强势地位。
适应贸易政策的变化
- 贸易政策影响存在差异性，不同地区、不同行业所受冲击各异，企业需在不确定性中增强韧性。
- 关税和不确定性可能对东欧和亚太地区的高整合经济体造成更为显著的GDP冲击。
- 金属、科技硬件和半导体、汽车等高敏感行业或将面临直接关税压力。
- 饮料、奢侈品、美国零售、医疗科技和美国公用事业等领域或受连带影响。
- 关税对单一企业的影响将取决于其出口依赖度、生产布局、供应链灵活性，以及相较于同业将成本转嫁给客户的能力。
预见全球变化和政策不确定性
- 数字化和能源转型等重大趋势将驱动2025年投资需求，但财政、宏观经济和商业前景的不确定性为面临再融资风险的财资决策者带来新挑战。企业应考虑从前瞻性角度管理债务敏感性，并考虑短期风险的上升。
- 在高汇率波动和强势美元的背景下，政策不确定性将冲击收入和现金流预测。 财资主管需要增强对商业和市场突发变化的抵御能力，例如通过提升外汇对冲组合的选择灵活度，以及采用数字化产品（如法国巴黎银行Kantox解决方案）以缓解现金流不确定性。
- 2025年并购交易量有望回升，欧洲、中东和非洲的企业正寻求利用美国的增长韧性，而美国买家则青睐欧洲、中东和非洲地区的估值优势。 然而，监管不确定性可能会阻碍交易的完成，而跨境并购则更易受到政治干预风险的影响，因此需预判并购中的市场敞口，并基于当前市场环境设计弹性对冲策略。
- 通胀或将长期存在且易受政策不确定性等上行风险扰动——政策不确定性等因素可能加剧通胀压力，凸显主动评估合同通胀敞口并指定缓释措施的必要性。
- 面对全球气候政策的分化，以及政治和财政支持的不确定性，致力于推动自身低碳转型的企业需要通过长期风险管理政策应对项目风险，以及新出现的碳与金属价格波动风险。
预见“潜在风险”
- 若美联储重启加息周期这一“灰天鹅”情景出现，市场预期将被打乱，企业的财资主管将面临更为严峻的运营环境。
- 这种情况可能会推动美元进一步走强、金融环境收紧，对股权估值形成压力。
总体而言，政策的高度不确定性令2025年全球经济面临着超常波动性与多重挑战。企业需要积极主动地预判全球变局对其财务风险状况的潜在冲击，并制定策略以抵御不确定性升级——即聚焦可控因素，掌握风险主动权。
如需获取白皮书的完整内容，请联系您在法国巴黎银行的当地代表。