中国经济增长冠绝全球

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当世界其他地区还因深陷新冠疫情影响而步履蹒跚之际，中国已经重新站了起来，阔步走向令人羡慕的2021复苏前景。不过，尽管出口和基础设施投资强劲复苏，但国内消费的回暖速度却较为缓慢。提振消费需求对于实现中央高层的”双循环”经济战略至关重要。

2020年伊始，冠状病毒的暴发让中国这个世界第二大经济体增长受挫。

当世界其他国家逐步意识到疫情将带来的经济影响时，首当其冲的中国也首先行动了起来。居民闭门不出，学校和工作场所关停，工厂停工，零售店和餐馆无人问津——举国14亿人民上下同心，努力遏制疫情的蔓延。

中国率先实施封城措施收到了实效。在政府防疫行动及财政和货币政策支持下，中国经济自3月以来一直在复苏。

继第一季度萎缩后，中国经济在第二季度增长了3.2%，法国巴黎银行预计全年将增长2.5%。2021年，增长有望迎来更强劲的反弹，但法国巴黎银行的经济学家刚刚将明年的增长率预测从8.1%下调至7.5%。原因何在？

法国巴黎银行中国首席经济学家陈兴动表示，之所以下调增长预测，背后有三重因素。”疫情的影响挥之不去，明年的财政和货币政策力度会有所减弱，短期内会丧失一定的增长潜力。”

制造业和出口强劲反弹

“供给侧的复苏绝对比需求强得多，”陈先生说，虽然封禁措施已经解除，但国内需求的上升势头依然缓慢。”消费仍然低迷。”

随着工厂复工复产，加上政府刺激措施推动基础设施支出，最近几个月制造业活动有所改善。8月份的官方采购经理人指数为51%，处于50%的荣枯线上方。



中国的出口也在强劲反弹。最新数据显示，8月出口同比大增9.5%，为连续第三个月增长。

“我们预计，随着圣诞和新年季的到来，目前的出口增长势头将继续保持到年底甚至明年初.”

法国巴黎银行

“强劲的增长表明中国的出口充满弹性，”法国巴黎银行的陈先生说。他补充说，除了凸显中国在全球贸易中的主导作用外，这也是一个强烈的信号，表明随着全球各经济体逐步重新开放，外需已经有了起色。”我们预计，随着圣诞和新年季的到来，目前的出口增长势头将继续保持到年底甚至明年初，”他补充道。

国内需求滞后

不过，由于中国消费者依然谨慎，国内需求复苏较为缓慢。

由于需要应对失业影响和疫情带来的不确定性，中国普通家庭购买非必需品的需求降低。因此，7月的零售额同比下跌1.1%，7个月平均零售额同比下跌9.9%；同时，7月也创下连续第七个月下跌。 8月，中国的进口额下跌了2.1%，进一步表明国内需求仍在下降，尽管部分原因是大宗商品价格下降。



 根据中国国家主席习近平提出的”双循环”战略，中国将推动形成以国内大循环为主体——即国内的生产、分配和消费循环，国内国际双循环相互促进的发展格局。该战略被视为在中美紧张关系加剧之际，减少中国对海外出口和技术进口依赖的关键措施。

“消费有些滞后.”

北京大学国家发展研究院副院长黄益平教授

“消费有些滞后，”北京大学国家发展研究院副院长黄益平教授说道。”在疫情冲击经济的时候，政府的财政政策主要集中在基础设施、税收减免和公共卫生支出上，但我们并没有太多的渠道来支持家庭消费。”

“但总的来说，我的预期是增长复苏会继续下去，”他补充道。

从货币刺激到财政刺激

自2月以来，中国人民银行已经向市场注入大量流动性，多次下调关键贷款利率和银行存款准备金率要求。同时，还对受疫情影响严重的企业定向降息。

不过，中国人民银行并未像西方各大央行那样采取大规模刺激措施。随着中国经济复苏初见成效，对进一步货币政策支持的预期也在减少。”中国政策制定者对迄今为止的经济复苏表现普遍感到满意，”陈先生说。

法国巴黎银行预计央行不会进一步降息，但认为政府反而会加大财政政策的实施力度。1月至7月的财政支出增长了2.2%，而全年的目标是12.4%，因此，如果能找到合适的投资项目或财政计划，还有很大的支出施展空间。陈先生补充说，否则大量的支出可能会推迟到明年。这意味着明年可能不需要出台额外的刺激措施。

“中国决心将增长驱动力转向扩大2021年内需.”

法国巴黎银行中国首席经济学家陈兴动

美中紧张关系

两年多来，美中之间的紧张关系给亚洲最大经济体中国的前景蒙上了一层阴影，而且迄今没有任何缓解的迹象。尽管两国在2月份达成了第一阶段贸易协议，但美国总统特朗普继续对华采取强硬立场。

不过，法国巴黎银行认为，11月美国总统选举的结果仍有可能改善局势。如果民调领先的乔·拜登入主白宫，他与中国及世界其他国家的贸易谈判方式”可能会更加制度化，也更有预见性”，陈先生说。

不过，面对这些外部变数，”中国决心将增长驱动力转向扩大2021年内需。这就是所谓的双循环，同时把发展内循环作为优先事项，”他补充道。